# الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBITDA)

> ربح التشغيل قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، أي ما تولّده العمليات نفسها قبل قرارات التمويل والمحاسبة.

- **المجال:** المالية (Finance)
- **الوحدة:** عملة
- **تكرار القياس:** شهري / ربع سنوي
- **الاتجاه المرغوب:** أعلى أفضل
- **النوع:** تابع (Lagging)
- **الرابط:** https://kpihub.co/k/fin-ebitda

## الهدف

عزل أداء النشاط عن هيكل تمويله وسياسته المحاسبية، فتصير المقارنة بين فترتين أو منشأتين ممكنة.

## لماذا هو مهم

- هو الرقم الذي يفتح به المستثمر والمقرض أي نقاش، لأنه أقرب ما يكون إلى القدرة على السداد
- يحيّد أثر شراء الأصول مقابل استئجارها، فمنشأتان بالأداء نفسه تظهران متساويتين
- أساس التقييم في أغلب الصفقات، فمضاعفه هو ما يُتفاوض عليه

## المعادلة

```
EBITDA = Net Profit + Interest + Tax + Depreciation + Amortisation
```

لا يساوي النقد: لا يخصم رأس المال العامل ولا الإنفاق الرأسمالي. منشأة بربح تشغيلي ممتاز قد تعجز عن دفع رواتب الشهر، فلا يُقرأ وحده أبدًا.

## مثال محسوب

صافي الربح 1,200,000 ريال، والفوائد 180,000، والضريبة 150,000، والإهلاك 470,000. الحساب: 1,200,000 + 180,000 + 150,000 + 470,000 = 2,000,000 ريال.

## النطاق الاسترشادي

يُقرأ كنسبة من الإيراد لا كمبلغ: 15% إلى 25% معتاد في الصناعة والتوزيع، وأعلى بكثير في البرمجيات، وأقل في التجزئة الغذائية. المبلغ المطلق لا يقارَن بين منشأتين مختلفتي الحجم.

## تحليل الاتجاه

- نموّه مع ثبات الإيراد يعني تحسّن كفاءة التشغيل، وهو أفضل مصدر نمو
- نموّه بسبب رسملة مصروفات كانت تُصرَف ليس تحسّنًا بل تغيير سياسة محاسبية
- اتساع الفجوة بينه وبين التدفق النقدي التشغيلي إنذار: أرباح لا تتحوّل إلى نقد

## أسئلة تشخيصية

- ما الفرق بينه وبين التدفق النقدي التشغيلي؟ واتساع الفرق يستدعي تفسيرًا
- هل أُعيد تصنيف مصروف إلى أصل في الفترة؟ ذلك يرفعه بلا تحسّن حقيقي
- كم منه يذهب إلى خدمة الدين؟ الباقي هو ما يمكن استثماره فعلًا

## نصائح عملية

- اعرضه بجانب التدفق النقدي التشغيلي دائمًا، فالفرق بينهما هو القصة
- قدّمه نسبةً من الإيراد لا مبلغًا، فالنسبة قابلة للمقارنة والمبلغ لا
- افصل البنود غير المتكرّرة وسمِّها، فالربح المعدَّل بلا بيان بنوده لا يُصدَّق

## العرض المناسب

- شلال من الإيراد إلى الربح: كل طبقة تكلفة على حدة
- خط زمني له وللتدفق النقدي التشغيلي معًا، والفجوة بينهما مظلّلة
- أعمدة بالنسبة من الإيراد لا بالمبلغ

## تحذيرات وفخاخ

- قراءته نقدًا متاحًا هي أخطر خطأ فيه، فهو لا يخصم رأس المال العامل ولا الإنفاق الرأسمالي
- تعديله ببنود «غير متكرّرة» تتكرّر كل سنة يفرغه من معناه
- مقارنة مبلغه بين منشأتين مختلفتي الحجم بلا نسبته إلى الإيراد

## أثر التغيير

- رفعه من 2,000,000 إلى 2,400,000 ريال على إيراد 10 ملايين يرفع النسبة من 20% إلى 24%، وهو فرق يغيّر التقييم كله
- متابعة الفجوة بينه وبين النقد تكشف مشكلة تحصيل أو مخزون قبل أن تصير أزمة سيولة
- عرضه نسبةً يجعل مقارنة الفروع أو الشركات التابعة ممكنة لأول مرة

## احسبه في أداتك

### Excel

```excel
=NetProfit + Interest + Tax + Depreciation + Amortisation
```

### Power BI (DAX)

```dax
EBITDA =
[Net Profit] + [Interest Expense] + [Tax Expense]
    + [Depreciation] + [Amortisation]
```

### Tableau

```
SUM([Net Profit]) + SUM([Interest]) + SUM([Tax])
+ SUM([Depreciation]) + SUM([Amortisation])
```

### SQL

```sql
SELECT period,
       SUM(CASE WHEN account_group = 'NetProfit'    THEN amount ELSE 0 END)
     + SUM(CASE WHEN account_group IN ('Interest','Tax','Depreciation','Amortisation')
                THEN amount ELSE 0 END) AS ebitda
FROM   gl_summary
WHERE  period BETWEEN :from_period AND :to_period
GROUP  BY period
ORDER  BY period;
```

---

المصدر: [KPIHub](https://kpihub.co/k/fin-ebitda) · مرجع عربي مجاني لمؤشرات الأداء.