# تغطية الفوائد (Interest Coverage)

> الأرباح قبل الفوائد والضرائب منسوبةً إلى مصروف الفوائد في الفترة نفسها.

- **المجال:** المالية (Finance)
- **الوحدة:** مرّة
- **تكرار القياس:** ربع سنوي
- **الاتجاه المرغوب:** أعلى أفضل
- **النوع:** تابع (Lagging)
- **الرابط:** https://kpihub.co/k/fin-interest-cover

## الهدف

قياس هامش الأمان أمام الدائن، فالنسبة تقول كم مرّة يغطّي التشغيل التزامًا لا يمكن تأجيله.

## لماذا هو مهم

- الفائدة التزام غير قابل للتأجيل، بخلاف أغلب المصروفات الأخرى
- النسبة المنخفضة تقيّد الاقتراض القادم وترفع سعره
- تدهورها يسبق مشكلات السيولة بأرباع لا بأشهر

## المعادلة

```
Interest Coverage = EBIT ÷ Interest expense
```

احسبها على أرباح متكرّرة لا تشمل مكاسب استثنائية. فبيع أصل يرفع النسبة ربعًا واحدًا ويعطي انطباعًا خاطئًا عن قدرة تشغيلية لم تتغيّر.

## مثال محسوب

أرباح قبل الفوائد والضرائب 18,600,000 ريال ومصروف فوائد 4,100,000. الحساب: 18,600,000 ÷ 4,100,000 = 4.5 مرّات.

## النطاق الاسترشادي

فوق 3 مرّات وضع مريح لدى أغلب المقرضين، وتحت 1.5 يعني تشغيلًا بالكاد يغطّي التزامه. والشروط التعاقدية غالبًا تنصّ على حدّ صريح.

## تحليل الاتجاه

- تدهورها مع ثبات الدين يعني تشغيلًا يضعف لا اقتراضًا يزيد
- تحسّنها بعد سداد جزئي أثر مباشر ومتوقّع
- ارتفاعها بمكسب استثنائي ليس تحسّنًا ويجب استبعاده

## أسئلة تشخيصية

- هل استُبعدت المكاسب الاستثنائية؟ إدخالها يعطي انطباعًا خاطئًا
- ما الحدّ في الشروط التعاقدية؟ الاقتراب منه يقيّد قرارات كثيرة
- ما أثر ارتفاع سعر الفائدة نقطتين؟ الحسّاسية تكشف الهشاشة

## نصائح عملية

- احسبها على أرباح متكرّرة، فالاستثنائي يخفي الاتجاه
- اعرضها مع حدّ الشروط التعاقدية، فالاقتراب منه هو الخطر
- اختبر حسّاسيتها لارتفاع الفائدة، فالدين متغيّر السعر يتحرّك

## العرض المناسب

- خط زمني للنسبة مع خط الشرط التعاقدي
- أعمدة: أرباح تشغيلية مقابل مصروف فوائد
- تحليل حسّاسية لارتفاع سعر الفائدة

## تحذيرات وفخاخ

- إدخال المكاسب الاستثنائية يرفع النسبة ربعًا ويخفي تدهورًا
- تجاهل حدّ الشروط التعاقدية يفاجئ الشركة بقيود لم تكن متوقّعة
- قراءة النسبة بلا اختبار حسّاسية الفائدة تخفي هشاشة الدين متغيّر السعر

## أثر التغيير

- نسبة 4.5 مرّات تعطي مساحة تفاوض على شروط الاقتراض القادم
- الاقتراب من حدّ الشروط التعاقدية يقيّد التوزيعات والاستثمار معًا
- اختبار الحسّاسية يكشف كم نقطة فائدة تفصل بين وضع مريح وقيد

## احسبه في أداتك

### Excel

```excel
=EBIT / SUM(F[InterestExpense])
```

### Power BI (DAX)

```dax
Interest Coverage =
DIVIDE (
    [EBIT],
    SUM ( 'Finance'[InterestExpense] )
)
```

### Tableau

```
SUM([EBIT]) / SUM([Interest Expense])
```

### SQL

```sql
SELECT period,
       SUM(ebit_recurring) / NULLIF(SUM(interest_expense), 0) AS interest_coverage,
       SUM(ebit_recurring)                                     AS ebit,
       SUM(interest_expense)                                   AS interest,
       MAX(covenant_floor)                                     AS covenant_floor
FROM   financial_period
WHERE  period BETWEEN :from_period AND :to_period
GROUP  BY period
ORDER  BY period;
```

---

المصدر: [KPIHub](https://kpihub.co/k/fin-interest-cover) · مرجع عربي مجاني لمؤشرات الأداء.