# التدفق النقدي التشغيلي (Operating Cash Flow (OCF))

> صافي النقد الذي ولّده النشاط التشغيلي الأساسي خلال الفترة، بعد استبعاد التمويل والاستثمار.

- **المجال:** المالية (Finance)
- **الوحدة:** عملة
- **تكرار القياس:** شهري
- **الاتجاه المرغوب:** أعلى أفضل
- **النوع:** تابع (Lagging)
- **الرابط:** https://kpihub.co/k/finance-operating-cash-flow

## الهدف

معرفة هل النشاط نفسه يطعم نفسه نقدًا أم يعيش على التمويل. الربح رأي والنقد حقيقة.

## لماذا هو مهم

- الشركة قد تربح محاسبيًا وتختنق نقدًا (أرباح محبوسة في ذمم ومخزون)، وهذا المؤشر يكشفها
- هو مصدر تمويل النمو والتوزيعات الحقيقي؛ الربح الدفتري لا يدفع رواتب
- استمرار سلبيته مع ربح دفتري إنذار جودة أرباح خطير

## المعادلة

```
OCF = Net Profit + Non-cash Items (Depreciation…) ± Δ Working Capital
```

التغير في رأس المال العامل هو بيت القصيد: زيادة الذمم والمخزون تأكل النقد وإن ظهر الربح.

## مثال محسوب

صافي ربح 800 ألف + إهلاك 200 ألف − زيادة ذمم العملاء 350 ألفًا − زيادة مخزون 150 ألفًا. الحساب: 800 + 200 − 350 − 150 = 500 ألف تدفق تشغيلي.

## النطاق الاسترشادي

موجب باستمرار، ونسبته إلى صافي الربح (Cash Conversion) قرب 100% أو أعلى علامة جودة أرباح.

## تحليل الاتجاه

- فجوة متسعة بين الربح والتدفق عبر الفصول = أرباح تتراكم ورقًا في الذمم والمخزون
- موسمية سالبة معروفة (تخزين قبل الموسم) مقبولة إذا تعافت في ذروة البيع
- تحسنه عبر تأخير سداد الموردين حل مؤقت يستهلك العلاقة والسمعة

## أسئلة تشخيصية

- أين يُحبس النقد تحديدًا: العملاء أم المخزون أم دفعات مقدمة؟
- ما نسبة تحويل الربح إلى نقد آخر 12 شهرًا واتجاهها؟
- هل التدفق التشغيلي يغطي الاستثمار الرأسمالي الضروري أم نقترض له؟

## نصائح عملية

- راقب دورة التحويل النقدي (DSO + DIO − DPO) كمحرك مباشر لهذا المؤشر
- اربط حوافز المبيعات بالتحصيل لا بالفوترة، فيتغير السلوك في أسبوع
- افصل التشغيلي عن الاستثماري بدقة؛ خلطهما يخفي حقيقة النشاط

## العرض المناسب

- أعمدة شهرية للتدفق مع خط تراكمي للسنة
- شلال من صافي الربح إلى النقد التشغيلي (الإهلاك، الذمم، المخزون، الموردون)
- خطان متوازيان: الربح الدفتري مقابل النقد التشغيلي، والفجوة هي القصة

## تحذيرات وفخاخ

- شهر واحد موجب بفضل دفعة مقدمة استثنائية ليس تعافيًا، فانظر 3–6 شهور متحركة
- تحسينه بتجفيف مخزون الأمان يخلق أزمة توافر لاحقة أغلى
- إهمال البنود غير النقدية يجعل الحساب اليدوي مضللًا، فاعتمد قائمة التدفقات الرسمية

## أثر التغيير

- تحوله الموجب المستدام يقلص الاعتماد على السحب على المكشوف ويخفض فوائده فورًا
- كل تسريع يوم واحد في التحصيل على إيراد 120 مليونًا يحرر ~330 ألفًا نقدًا دائمًا
- قوته تمنح المنشأة جرأة اقتناص فرص الشراء بخصومات الدفع الفوري

## احسبه في أداتك

### Excel

```excel
=NetProfit + Depreciation - ChangeInAR - ChangeInInventory + ChangeInAP
```

### Power BI (DAX)

```dax
Operating Cash Flow =
[Net Profit]
    + [Depreciation & Amortization]
    - [Δ Accounts Receivable]
    - [Δ Inventory]
    + [Δ Accounts Payable]
```

### Tableau

```
SUM([Net Profit]) + SUM([Depreciation])
- SUM([Change in AR]) - SUM([Change in Inventory])
+ SUM([Change in AP])
```

### SQL

```sql
SELECT SUM(net_profit) + SUM(depreciation)
     - SUM(change_in_ar) - SUM(change_in_inventory) + SUM(change_in_ap)
       AS operating_cash_flow
FROM fact_cashflow
WHERE period BETWEEN :from_period AND :to_period;
```

---

المصدر: [KPIHub](https://kpihub.co/k/finance-operating-cash-flow) · مرجع عربي مجاني لمؤشرات الأداء.