العائد على حقوق الملكية
Return on Equityالنوعتابع Laggingالاتجاهأعلى أفضل ↑الوحدة%تكرار القياسربع سنوي / سنوي
في سطر واحد الحكم على المنشأة من موقع المالك: هل يستحق ماله أن يبقى هنا مقارنة ببديل استثماري آخر؟
التعريف
Definitionصافي الربح منسوبًا إلى متوسط حقوق الملكية، أي ما تكسبه المنشأة على كل ريال وضعه المالك فيها.
الهدف
Objectiveالحكم على المنشأة من موقع المالك: هل يستحق ماله أن يبقى هنا مقارنة ببديل استثماري آخر؟
لماذا هو مهم؟
Why it matters- هو المؤشر الوحيد الذي يجيب سؤال المالك مباشرة، لا سؤال المدير ولا المقرض
- يجمع الربحية وكفاءة الأصول والرافعة المالية في رقم واحد
- مقارنته بتكلفة رأس المال تقول إن كانت المنشأة تخلق قيمة أم تستهلكها
المعادلة
FormulaROE % = (Net Profit ÷ Average Shareholders' Equity) × 100
بمتوسط حقوق الملكية لا برصيد آخر المدة، وإلا شوّهته زيادة رأس مال حدثت في آخر الشهر. وارتفاعه بالاقتراض ليس تحسّن أداء بل زيادة مخاطرة.
مثال محسوب
Worked exampleصافي الربح 1,200,000 ريال، ومتوسط حقوق الملكية 7,500,000.
الحساب: (1,200,000 ÷ 7,500,000) × 100 = 16%.
الحساب: (1,200,000 ÷ 7,500,000) × 100 = 16%.
النطاق الاسترشادي
Benchmark12% إلى 20% وضع صحّي في أغلب القطاعات الناضجة. لكن المقارنة الحقيقية هي بتكلفة رأس المال عندك: عائد 16% مع تكلفة رأس مال 18% يعني تدمير قيمة لا خلقها.
تحليل الاتجاه
Trend analysis- ارتفاعه بسبب زيادة الاقتراض يعني مخاطرة أعلى لا أداءً أفضل، فافحص نسبة الدين معه
- انخفاضه بعد زيادة رأس المال طبيعي مؤقّتًا حتى يُستثمر المال الجديد
- فكّكه إلى هامش وكفاءة أصول ورافعة، فالرقم الواحد لا يقول أي الثلاثة تحرّك
أسئلة تشخيصية
Diagnostic questions- هل الارتفاع من الربح أم من الرافعة المالية؟ التفكيك يجيب في دقيقة
- ما تكلفة رأس المال عندنا؟ العائد بلا مقارنتها لا يقول شيئًا
- هل حقوق الملكية بمتوسط الفترة أم برصيد آخرها؟
نصائح عملية
Actionable tips- فكّكه دائمًا إلى ثلاثة مكوّنات، فهذا هو الفرق بين رقم وتشخيص
- اعرضه مع نسبة الدين إلى حقوق الملكية، فالمرتفع بالرافعة يحتاج قراءة المخاطرة معه
- قارنه بتكلفة رأس المال لا بمتوسط القطاع وحده
الرسم البياني المناسب
Visualization- تفكيك ديبونت: هامش × دوران أصول × رافعة
- خط زمني للعائد مع خط لتكلفة رأس المال
- أعمدة مقارنة بمنافسين مع نسبة الدين معروضة معها
تحذيرات وفخاخ القياس
Risk warnings- قراءة ارتفاعه نجاحًا بينما سببه اقتراض إضافي يرفع المخاطرة
- استعمال رصيد آخر المدة يشوّه الرقم بعد أي حركة رأسمالية متأخّرة
- مقارنته بلا تكلفة رأس المال تجعل تدمير القيمة يبدو أداءً مقبولًا
أثر التغيير
Change impact- رفعه من 16% إلى 20% على حقوق ملكية 7.5 مليون يعني 300,000 ريال ربحًا إضافيًّا بنفس رأس المال
- تفكيكه يقول أي رافعة تُشدّ: الهامش أم دوران الأصول أم هيكل التمويل
- مقارنته بتكلفة رأس المال تحسم إن كان الاستمرار في النشاط قرارًا اقتصاديًّا سليمًا
احسبه في أداتك
Excel · DAX · Tableau · SQL=NetProfit / AVERAGE(EquityStart, EquityEnd)
ROE % =
DIVIDE (
[Net Profit],
[Average Equity]
)
SUM([Net Profit]) / ( ( MIN([Equity Start]) + MAX([Equity End]) ) / 2 )
SELECT period,
net_profit * 100.0
/ NULLIF((equity_start + equity_end) / 2.0, 0) AS roe_pct
FROM financial_summary
WHERE period BETWEEN :from_period AND :to_period
ORDER BY period;
أسماء الجداول والأعمدة هنا أمثلة، بدّلها بأسماء نموذجك.
تريد هذا المؤشر مبنيًا على بياناتك أنت؟استشارة مجانية 60 دقيقة نحدد فيها مؤشراتك ومصادرها والخطوة التالية.